在整个东南亚，越南算是相对乐观的一个，但这种乐观背后，依然藏着巨大的不确定性。作为东南亚增长最快的经济体，越南近年来靠着承接中国供应链外迁，在服装、海鲜、电子等领域快速崛起，成为全球重要的出口基地。越南领先的投资管理机构Vinacapital首席执行官唐·林认为，随着特朗普政府将关税重点放在中国，越南有望延续去年的趋势，承接更多供应链外迁业务。他表示，服装、海鲜与航运企业将直接受益于当前的关税环境缓和，而越南的低成本、高素质劳动力优势，只要关税不高于竞争对手10个百分点以上，就能保持竞争力。

但乐观归乐观，越南的隐忧依然不容忽视。首先，越南尚未与美国敲定双边贸易协定，不同商品将适用何种关税税率，依然是个未知数——现在美国对越南的关税约为20%，虽然低于孟加拉国的35%，但如果后续美国将关税加码至15%，而越南无法获得关税豁免，其成本优势将大幅削弱。其次，越南的供应链高度依赖中国，许多原材料和零部件都需要从中国进口，美国对华关税政策的变动，依然会间接影响越南的生产和出口。更重要的是，美国正在对柬埔寨、马来西亚、泰国、越南四国的光伏产品开展“双反”调查，叠加此次临时关税，将直接抬升越南光伏产品的转口成本，影响越南的光伏出口。