本文慢慢拆一拆印度这艘号称"全球增长引擎"的大船——看看它光鲜的船壳底下，到底藏着多少暗伤。

一、央行那一脚"刹车"，踩得有多急

先说最要紧的一件事。就在最近，印度央行干了一件多年没干过的事：把基准回购利率一口气上调25个基点，抬到5.50%。别小看这25个点——要知道，这可是一记从"中立"转向"审慎收紧"的明显信号。央行为什么要动手？翻来覆去就一个字：通胀压不住了。

官方给出的CPI是4.82%，听着似乎也就那样。可上街买菜、进店加油的看官心里都有一杆秤。国际油价高烧不退，季风不给力、粮食减产，这一桩桩一件件，全结结实实地记在老百姓的账单上。纸面上的数字跟锅里的米价、罐里的油价之间，隔着一条看不见的鸿沟。专家和媒体早就跳出来开炮：这份官方数据，怕是没能如实照出民众真实的痛感。[page]

二、卢比贬得，连"心理线"都快守不住

再说说卢比的脸色。从2011年算起，卢比兑美元的身家，已经缩水一半。市场心里那根弦，如今正紧绷在"破百"这个临界点附近——早先已经跌到86、87的关口，又一步步逼近90。这条心理线要是被踩穿，恐慌情绪就会像决堤的洪水一样漫过来，把民众好不容易攒下的那点信心，冲得干干净净。