看到这里，有些看官可能要拍大腿了：这不是跑美国的信号吗？

笔者告诉你，事情没那么简单。不是大家不想要美债了，而是大家心里不踏实了。俄乌冲突爆发后，美国联合盟友直接冻结了俄罗斯约3000亿美元的海外资产，甚至一度讨论没收这笔钱用于援助乌克兰。诺贝尔经济学奖得主席勒就警告过，如果美国真这么做，将严重损害美元作为全球储备货币的地位。

这件事给全世界上了一课：你存在别人家的钱，随时可能变成拿不回来的“抵押品”。各国央行不是傻子，谁能保证自己永远不会被制裁？谁能保证自己的外汇储备永远安全？

于是，一场分散风险、多元化配置的大潮席卷全球。东大央行更是连续数月增持黄金，黄金储备持续上升，同时稳步压降美债规模。这是一种静水流深的“去美元化”——不需要喊口号，不需要撕破脸，只需要每个月在资产负债表上做一点微调，十年下来，格局就完全不同了。[page]

四、美债的“死亡螺旋”，三个数据直击灵魂

最后，笔者给各位看官扔三组冰冷的数据：

第一组：美国国债总规模。2026年上半年已逼近39.22万亿美元，人均负债11.4万美元。2026年全美预计年利息支出约1.2万亿美元。