这就形成一个死循环：日元越跌，日本越不敢动美债；越不敢动美债，就越被捆绑在美元体系里出不来。进退两难，只能被动承受汇率暴跌、输入型通胀高企的双重挤压。说句不好听的，日本就像案板上的鱼，国际资本想什么时候收割就什么时候收割。

国际金融博弈中，最怕的不是对手有多强，而是自己把自己锁死在一个没有退路的局里。日本现在的处境，就是一个鲜活的例子。[page]

尾声：去美元化的大潮已经不可逆转

整体来看，全球去美元化已是大势所趋。黄金与非美元资产的市场占比将持续提升，美元的储备货币地位虽然不会一夜崩塌，但被削弱的趋势已经清晰可见。欧洲央行数据显示，美元在全球官方储备中的占比已从十年前的50%以上降至约42%。这个数字还会继续往下走。

而日本方面，日元的弱势格局大概率将长期固化。日本难以摆脱被美元捆绑的困境，其经济复苏走势，也将持续成为全球金融市场的核心观察焦点。

最后笔者想说一句：国际金融的棋盘上，没有什么"永远安全"的资产，也没有什么"不可动摇"的霸主。谁能在变局中保持清醒、守住底线，谁才能笑到最后。