2026年6月16日，日本央行将政策利率从0.75%上调至1.0%，这是1995年以来的最高水平，也是自2024年结束负利率以来的第五次加息。7票赞成、1票反对，植田和男因病缺席，冰见野副总裁代行议事。然而市场的反应冷酷而讽刺——加息当日，美元兑日元仍在160关口反复挣扎，日元非但没有走强，反而颓势依旧。

这意味着一场荒诞的局面正式成型：汇率红利吃不到，加息的苦果却已实实在在砸向了旅游和餐饮业的头顶。

汇率悖论：加了息，日元照样跌

西部证券海外分析师张泽恩一针见血：此次加息属于"应对汇率与输入性通胀的被动之举"，并非经济过热后的主动收紧。美日利差依旧显著——美国利率超3%，日本仅1%——日元仅会阶段性缓解贬值压力，整体仍将维持低位。[page]

这对旅游业而言是致命的双重挤压。一方面，加息推升本币的理论效应并未兑现，外国游客赴日成本并未因加息而明显上升，但也没有因为日元走弱而变得更便宜。汇率这张牌，日本央行打了个寂寞。另一方面，比汇率更致命的是地缘政治的叠加打击。因外交关系恶化，中国游客大幅减少，据估算给日本旅游业造成的损失高达90亿美元。日本政府原定2030年游客达6000万、消费15万亿日元的宏伟目标，正在被加息和外交危机两面撕裂。