战略新兴产业：新能源汽车、光伏、半导体等行业受益于全球需求增长，汇率升值被规模效应稀释。特斯拉上海超级工厂2025年对美出口量逆势增长18%，核心原因在于其通过汇率差价对冲关税成本，同时利用中国供应链成本优势维持价格竞争力。

2.关税战“纸老虎”效应：美国制造业回流计划的破产

美国对华加征的25%关税在人民币升值面前效力大减：

价格传导失效：以新能源汽车为例，2025年美国电动车零售价同比上涨23%，核心PCE物价指数攀升至2.8%，通胀压力倒逼美联储提前降息，进一步削弱美元吸引力。美国贸易代表办公室（USTR）内部报告承认，人民币升值使关税实际效果降低40%，制造业回流计划陷入停滞。

供应链粘性增强：中国在全球制造业中的占比仍达28%（2025年数据），且在稀土、光伏组件、动力电池等关键领域占据绝对优势。美国企业为规避关税，采用“中国生产+越南组装”模式，但核心零部件仍依赖中国，导致关税成本被供应链环节分摊，实际影响有限。

替代市场成本高企：美国试图将订单转移至印度、墨西哥等国，但这些国家面临基础设施落后、劳动力效率低下、政治风险高等问题。例如，印度纺织业因电力短缺导致交货延迟率达35%，墨西哥汽车零部件产业因工会罢工损失超20亿美元，均无法完全替代中国供应链。