家底靠进口，是日本躲不开的天花板。日元一路往下走，能源、原料、化肥全变贵，可小企业又不敢把成本往售价上转——日本老百姓对涨价那叫一个敏感。成本涨、售价不动，利润就被两头夹扁。再加上人口越来越老、能干活的越来越少，企业为了留人拼命抬工资，这一刀刀割下去，资金链说断就断。[page]

三、内忧未解，外患又来

如果说这些还算是日本自家屋子里的火，那东边这盆冷水，可正泼在要害处。

2025年4月，东大这边把钐、钆、铽、镝等中重稀土纳入了出口许可证管理。别小看这几样元素——镝、铽，正是造电动汽车高性能电机永磁体离不开的东西；钇，则是耐高温材料和特种涂层的底料。而日本的高端制造，恰恰高度依赖东大的中重稀土供应。

结果如何？中国海关数据显示，6月东大没有向日本出口镓、镝、铽和钇；2026年1月之后，管控对日本进一步收紧。从去年底起，镝、铽、氧化钇这类重稀土对日出口基本归零。日本信越化学等大厂，干脆暂停了含镝磁体的新订单。

日本也不是没挣扎——这些年它一直往澳大利亚、越南、印度撒钱找替代源，但在中重稀土这块，替代哪是一时半会儿能补上的。要知道，日本从中国采购的稀土占了其总量的六成还多。断供一来，火就烧到了眉毛根上。