从经济看，这是一条"双向咽喉"。不仅石油 outward，中东约三分之一的化肥出口、大量食品药品工业设备的进口，同样依赖这条水道。封锁它，打的不只是油价，是整个中东的经济循环。

三、2026年现实：海峡没关，但已"变天"

2026年2月底美以对伊朗动武以来，霍尔木兹的运行逻辑发生了根本性变化。

物理上，它没关。伊朗从未真正布设水雷或完全阻断航道，所谓"封锁"更接近一种"风险性封锁"——通过军事威胁和不确定性让航道在形式上开放、实质上难以通行。自开战以来，至少21艘船只遭袭击或被瞄准，约150艘船滞留海峡及周边水域，全球10%集装箱船受连锁影响。

但经济上，它已经"关了"。多家国际保赔协会从3月5日起取消或限制伊朗及海湾水域的战争风险保险。战争险保费从冲突前约0.25%飙升至1%—3%，一艘价值2亿至3亿美元的油轮，单次航行保险成本从约60万美元暴涨至数百万甚至上千万美元。地中海航运、马士基、达飞、赫伯罗特等巨头全部暂停接单、改道好望角。

结果是什么？海峡通行量从战前日均约60艘骤降至个位数。4月13日当天仅6艘商业船只通过，高盛预测完全恢复正常的概率仅26%。