恶性循环已然形成：30年期美债收益率冲破5%，利息支出滚雪球般增长，进一步推高赤字。此前通胀飙升至40年高位，物价飞涨，民生怨怼。这种违背基本经济规律的“蛮干”，让全世界都看清了一个事实：美国根本没打算，也无力真正偿还这些债务。当欠债成为习惯，且规模大到无法想象时，债权人的信任便开始瓦解。[page]

三、全球用脚投票：减持美债、运回黄金，不信任票已投下

全世界都不傻，没人愿意当最后的“接盘侠”。一场静默但坚定的资产“大迁徙”正在上演。

抛售美债，资产安全优先：

东大行动最为果断。截至2026年4月，其持有的美债规模已降至6826亿美元，相较于2013年的峰值，减持了近一半。这不是对抗，而是最朴素的“资产安全优先”逻辑。

中东产油国手握约3000亿美元美债，也在悄然减持。

美国自己的资本都在出走。全球资管巨头贝莱德将数千亿美元资金撤离美国，并将对东大市场的投资占比从5%提升至8%。摩根大通更是将黄金交易部门从纽约迁至新加坡。信号再清晰不过：美债的“安全资产”光环已然黯淡。

俄罗斯3000亿美元外汇储备被冻结的案例，犹如一记警钟，让所有国家明白：资产放在别人手里，再安全也是别人的，对方一念之间即可冻结。