而南欧国家如意大利、西班牙等，自身财政吃紧，对继续援乌心有余而力不足。

美国的态度更是微妙。美方私下施压，希望将部分冻结俄资产用于美国主导的乌克兰重建。同时，特朗普政府推动的“28点”和平计划，又将欧盟排除在和谈进程之外。欧洲人掏钱，却未必有话语权。[page]

05 乌克兰的生存游戏

对乌克兰而言，这笔贷款是真正的“及时雨”。国际评估显示，乌方在2026年至2027年间需要约1350亿美元才能维持国家基本运转。若无外部援助，乌克兰财政可能最早在明年第二季度枯竭。

但乌方也付出了代价。欧盟为贷款设定了限制条款——要求基辅主要采购欧洲武器装备。这实际上限制了乌克兰使用美制武器的能力，给了欧洲军火商更大的市场。

与此同时，乌谈判代表团已赶赴美国，就“和平计划”进行新一轮磋商。战场上的僵局，正逐渐转化为谈判桌上的筹码。

06 全球金融秩序的暗礁

欧盟此次的决定，可能对全球金融体系产生深远影响。欧洲央行一直警告，没收主权资产可能破坏国际社会对欧元的信任​。

比利时鲁汶大学金融法教授科拉尔特指出：“欧洲将其持有的他国资产用于其他用途的情形一旦出现，可能会严重削弱人们对欧洲金融体系的信心。”