由此我们也可以看出，美国和中国较劲的后果是失去中国的投资。

二、英国为何逆势增持？

英国此次增持美债并反超中国成为第二大持有国，看似有些令人费解。但实际上，这正是英国脱欧后试图重新定位自身在全球经济体系中的角色所做出的选择。

一方面，英镑汇率相对疲软使得英国企业更倾向于以美元计价的资产来对冲本币贬值风险；另一方面，英国希望通过增持美债向美国展示合作意愿，在未来的双边经贸谈判中争取更多筹码。大家也看到了，英国是主要国家中第一个与美国达成贸易协议的国家，由此也可以看出英国继续抱紧美国的政治意愿。当然，从过去一段时间里英国在乌克兰危机中的表现我们可以看出，英国正在试图以“大哥”的身份“重返”欧洲，扮演欧洲的领导者。

此外，由于欧洲央行持续实施负利率政策，欧元区国债收益率低迷，导致资金流向收益率更高的美债市场。这也解释了为何一些欧洲国家近期纷纷增加对美债的配置比例。

三、日本持续增持：被动还是主动？

作为美国的传统盟友，日本长期以来一直是美债的最大买家之一。截止到今年3月，日本持有的美债规模超过1.1万亿美元，继续保持领先地位。

日本之所以愿意继续增持美债，既有其内在需求驱动，也有外部因素影响：