更致命的是，日本并非孤军奋战。加藤胜信“无意间”提及的“第二大美债持有方”，让白宫瞬间脊背发凉——中日合计1.9万亿美元的持仓，足以在美元体系上撕开一道东非大裂谷。这让人想起2022年美联储暴力加息时，日本国债单日熔断两次的惨状。如今风水轮流转，日本正把当年美债收益率倒挂的镰刀，架回华尔街的脖子上。

三、战略豪赌：日本400%负债率下的困兽之斗

东京的强硬绝非虚张声势。4月中旬以来，日本投资者已抛售200亿美元美债，创20年来最密集抛售潮。本田汽车将50万辆产能转移至墨西哥，丰田豪掷180亿美元研发固态电池，这些动作都在构筑“去美国化”的护城河。但这场豪赌的代价同样惊人——日本国家负债率高达400%，一旦美国反手制造“美元荒”，日元可能崩成废纸。

石破茂内阁的焦虑肉眼可见：日本汽车工业占GDP的20%，若再遭关税绞杀，经济将重陷“失去的三十年”。但相比沦为美国的经济殖民地，东京宁可选择玉石俱焚。用《产经新闻》的话说：“我们可能同时失去中美市场，但至少死得像个主权国家或地区。”[page]