俄罗斯的货币突围

据彭博社当地时间11月30日报道，俄罗斯即将发行首支人民币债券，俄罗斯财政部将于12月2日开始接受此次两期国内交易债券的认购。另据国际文传电讯社（Interfax）报道，发行方预计将以6.25%-6.5%的目标票面利率发行3.2年期债券，并将7.5年期债券的票面利率上限设定为7.5%。

报道称，由于对华贸易顺差激增，俄罗斯出口商持有大量人民币，同时俄罗斯也存在财政赤字，但又无法获得美元和欧元融资，因此莫斯科方面有动力发行人民币债券。

这并非是一次简单的政府融资，将其置于俄乌冲突地缘巨变和“去美元化”的大趋势之下，会发现这不仅仅是俄罗斯经济突围的关键一步，更清晰地呈现了全球货币权力结构正在发生静默却深刻的转移。

俄罗斯此举的双重驱动力

俄罗斯之所以做出发行人民币债券的举措，离不开西方制裁与中国金融体系成熟的双重作用。

俄罗斯此举，最直接的动因源于生存现实。自2022年俄乌冲突爆发，西方前所未有的金融制裁，几乎切断了俄罗斯与以美元、欧元为主导的国际金融市场的一切联系。这使得面临财政赤字压力的莫斯科，在传统融资渠道上行不通了。

然而，来自东方的另一条通道在此刻彻底重塑了中俄的经贸构成，中国的工业品、消费品大规模流入俄罗斯，而俄罗斯的能源、原材料则快速进入中国市场。美欧的全方位制裁，彻底切断了俄罗斯的美元欧元融资渠道，却意外成为中俄本币合作的“催化剂”。在结算环节上，根据俄罗斯官方数据，到2025年，两国贸易中以卢布和人民币进行的结算比例已攀升至惊人的99%以上。这也意味着，美元和欧元等全球主要结算货币几乎完全退出了俄罗斯市场。